日本央行下周加息预期再升温 股债汇面临大动荡？

　　有媒体援引知情人士透露的消息报道称，日本央行离正式加息越来越近，并表示一些日本央行官员将在下周的货币政策会议上探讨决定是否在本月采取加息行动，但知情人士表示目前难以预料最终的政策结果。而政策的变化，或将引发日本金融市场动荡。

　　日本央行的官员们倾向于在3月份加息，市场上有关日本央行将于3月正式加息以结束负利率的猜测情绪瞬间激增。

　　3月13日日本大型企业与工会的年度薪资谈判结果，以及3月15日日本劳工联合会将公布的首份调查结果，这两份薪资增长数据对于日本央行的利率政策将至关重要。日本央行行长植田和男曾多次表示，在2007年以来首次加息之前，需要看到更强劲的薪资增长步伐。

　　值得注意的是，日本央行周一罕见干预日本股市，这出人意料地偏离了其一贯的买入策略，即在股市早盘下跌2%或以上时买入跟踪基准指数的交易所交易基金。叠加日本时事通信社周末重磅报道称，日本央行有可能于3月19日的货币政策会议上决定取消收益率曲线控制政策，并结束负利率政策，因此日本央行在股市策略上的明显转变可能引发全球资金猜测，即央行正准备最早于下周缩减其大规模刺激措施。

　　自2021年初以来，当日本股市的基准指数之一——东证指数截至午盘下跌2%或以上时，日本央行几乎在每个交易日买入相关的ETF。尽管日本央行从未公开表示存在这样的固定政策，但该央行一直如此严格地坚持这种模式，以至于它被视为事实上的政策。然而，日本央行周一罕见未买入跟踪东证指数的ETF，即便是在东证指数截至午盘下跌2.3%之后。

　　日本的短期利率可能将扰乱更广泛的债务市场

　　日本央行迅速退出负利率制度可能将导致短期借贷成本大幅超出预期，这将波及整个国家的国债收益率曲线定价预期，进而影响日本金融市场的各期限借贷利率。

　　尽管对政策敏感的两年期日本政府债券的收益率本月早些时候触及十多年来的最高水平，但策略师们表示，市场仍然对最快下周可能出现的加息已做好全面的准备工作。他们指出，收益率曲线短端的大幅向上的波动率也将不可避免地迫使期限较长期限的债券基准利率走高，进而影响日本的长期贷款基准利率。

　　日本国债市场的快速变化也可能会冲击货币和股市。日本老牌券商大和证券公司资本日本国债策略师Keiko Onogi表示，如果货币政策的变化在下周的日本央行货币政策会议后立即出台，投资者和企业将在日本财年基准下的最后两周急于进行调整，从而放大金融市场动荡的风险。