MSK：运价波动，12 合约跌 3.8% ：后市

　　MSK 下架至鹿特丹港报价，受此及商品情绪影响，午后 12 合约出现回调，最终跌 3.8%收于 2735.9 点，持仓稳定在 2.7 万手附近。 02 合约在年末旺季预期之下修复贴水逻辑主导下增仓近 1700 手，收于 2283.2 点涨 2.3%，远月合约受运价高位不可持续逻辑主导，与 12、02 合约分化显著，08 合约收于 1760 点跌 4.2%。 运价方面，MSK 下架上海-鹿特丹港舱位，至菲利克斯托港报价维持 4500 美元/FEU。各家已发布的 11 月涨价函价格中枢位于 4475 美元/FEU，10 月中下旬线%。 基本面方面，关注船司 11 月运力控制，预期 11 月上海-欧基港运力环比收窄 8.5%，但远期运力端仍有不确定性。 宏观方面，欧洲央行将于周四 20：15 公布最新利率决议，预计将连续第二次降息，市场预期基准存款利率将下调 25 个基点至 3.25%。 展望方面，期货整体波动加剧，短期市场波动率拾升，注意相关风险。当前 2410、2412 合约再度转为 Contango 结构，12 转为升水现货。 风险提示包括全球政策超预期走势、极端天气影响等。