甲醇：价格反弹，需求回升但存隐忧

　　上周甲醇价格反弹，月差小幅走高，整体呈偏强态势。国内开工率持续下降，煤制开工率降低，2 月底起国内陆续开展检修计划，3、4 月供应预计减量。海外方面，伊朗开工率低，阶段性寒潮与天然气价格高致重启推迟，需关注装置重启时间。传统下游开工率回升，醋酸、甲醛和 MTBE 开工率上升，宝丰外采刺激内地市场，内地市场或继续去库。MTO 需求方面，宁波富德 3 月 1 日重启，兴兴 MTO 装置近期重启。短期 MTO 装置重启与内地需求支撑甲醇价格，但利多基本兑现，后期聚焦伊朗装置重启与进口量回归，港口去库预期可通过正套表达，单边宜等海外回归兑现偏空机会。煤炭价格走弱，坑口和化工煤价格均下跌。国内开工率继续回落，国内装置春检逐渐兑现。海外开工率维持低位，伊朗重启预期或将兑现，进口短期低但有增量预期。需求回升，传统需求继续回升，烯烃需求回升，兴兴 MTO 装置重启。煤制甲醇利润较好；天然气制利润一般；焦炉气制利润较好。MTO 利润回落，当前利润中性偏低。港口去库，内地库存偏低。