焦炭焦煤：基本面承压，期货震荡运行

　　3 月 12 日，焦炭主力合约报收于 1625 元/吨，日内涨幅 0.06%。截至收盘，主力合约持仓量 49739 手，仓差+892 手，当日成交量 16170 手。近日，部分地区钢厂开启焦炭第十二轮提降，焦企利润承压，供应低位运行。上游焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩。焦化厂亏损收窄，生产积极性下滑。下游钢厂利润尚可，铁水产量回升。截至 3 月 7 日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计 110.35 万吨，周环比降 0.62 万吨。本周焦企利润环比改善 31 元/吨，录得-40 元/吨。需求端，全国 247 家铁水日均产量 230.51 万吨，周环比增 2.57 万吨。库存方面，产业链焦炭总库存 1033.41 万吨，基本持平。钢厂焦炭总库存 679.16 万吨，周环比降 1.79 万吨，可用天数 13.17 天。焦炭基本面压力减小，但成本端拖累仍在，期货偏弱震荡运行。 3 月 12 日，焦煤主力合约报收 1073 点，日内上涨 0.80%。截至收盘，主力合约持仓量 374527 手，仓差-5186 手，当日成交量 241726 手。近期国内焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩，供应企稳运行，需求端焦化厂生产积极性不佳。截至 3 月 7 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 73.8 万吨，周环比增加 0.6 万吨/天。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤周通关大幅降低，中蒙口岸部分日期暂时闭关。需求方面，截至 3 月 7 日当周，焦化厂、钢厂焦炭合计日产 110.35 万吨，周环比降 0.62 万吨。库存方面，本周产业链各环节焦煤库存均下降，总库存 2304.27 万吨，环比去库 69.29 万吨，较去年同期库存偏高 97.14 万吨。焦煤基本面无明显改善，政策面“外冷内热”，期货偏弱震荡运行。