中金财富期货：美豆月底前反弹动力缺 库存紧

　　因南美大豆丰产预期，美豆反弹动力不足。国内豆柏库存快速回升，下游需求清淡致粕价承压跌幅扩大。上周国内大豆压榨量高于预期，豆粕库存紧张担忧情绪持续下降。豆粕与菜粕价差失衡，需求替代效应削弱菜粕供给不足忧虑。巴西大豆丰产且发运速度加快，国内进口大豆供给偏紧状况有望于 4 月初缓解。南美天气缺少炒作题材，丰产压力逐步兑现，月底面积报告前美豆缺少反弹动力，国内粕类期货市场上行空间受限。