市场由防守向进攻

　　： 2025 年以来，南向资金持续加码港股，内资定价权显著攀升。截至 3 月 17 日，南下资金持仓市值达 4.58 万亿港元，较 2024 年底上升。金融与 TMT 是南下重仓，偏爱银行、传媒等板块。动态看，消费与科技净流入靠前，红利板块增量放缓。南下资金净流入标的有较强超额收益，选股核心风格是盈利质量与成长性兼具。无风险利率下行及政策产业预期等因素促使南向资金流入，港股通成交额占比近 50%。但需注意地缘政治不确定性和美联储降息不及预期的风险。

　　自选股写手

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