两融余额9连升，证券ETF华夏（515010）回调蓄势，长期ROE中枢获结构性支撑

　　6月25日早盘，A股三大指数集体回落，证券板块承压走低，截至10:20，证券ETF华夏下跌1.44%，最新报价1.301元，盘中成交额已达0.6亿元，持仓股涨跌互现，中信建投领涨3.69%，华安证券上涨2.66%，国元证券、招商证券、财通证券等股领涨；锦龙股份领跌4.32%，湘财股份下跌3.95%，华林证券、国盛证券、太平洋等股纷纷走低。

　　A股两融余额突破3万亿元整数大关，刷新历史新高。继6月24日A股沪深京三市融资融券余额史上首次突破3万亿元后，6月25日融资余额再度增加178.43亿，两融余额9连升，年内累计增加约4923.1亿元，增幅超19%，彰显出杠杆资金积极的入场意愿。

　　招商证券分析指出，证券板块资金面压力全面出清，科创投行、财富管理和国际发展将推动板块ROE 中枢持续向上，投资表现预计随市场回暖显著改善。中信建投证券分析认为，本届陆家嘴论坛对非银行业呈“资本市场做增量、金融监管优格局、流动性防风险”三维积极影响，证券行业受益最为直接：科创板第五套标准扩围至AI大模型，叠加衍生品开放与跨境业务创新，投行与FICC增量空间明确，直接融资占比首超贷款， 券商长期ROE中枢获结构性支撑。

　　值得注意的是4月24日以来，资金持续布局证券板块，赛道最低费率的证券ETF华夏期间资金净流入4.92亿，近日资金布局加速，6月以来，获资金净流入2.86亿，流入金额居赛道第一，截至6月25日，证券板块最新规模23.04亿元，再度刷新年内新高记录。