维持利率不变！美联储承认通胀降温速度陷入停滞 6月起放缓QT

　　美联储如期宣布继续维持利率在5.25%至5.5%的范围内不变，同时指出近期通胀降温速度陷入停滞。这表明，除非经济出现回落，否则美联储将保持观望态度，等待调整利率的更佳时机。

　　在当天发布的政策

　　美联储还批准了减缓量化紧缩计划，旨在延长四年前启动的应对紧急疫情的经济刺激计划的结束时间。美联储计划从6月份开始，将每月缩减的国债规模上限削减超过一半，从每月最多600亿美元调整为每月250亿美元。缩表操作指的是美联储回购到期的国债，使这些债券在到期后不再进行交易，相当于政府同时减少了资产和负债，实际上是回收现金流。

　　美联储在2022年迅速将利率从接近零的水平提升，以应对达到40年高点的通胀。自2023年7月起，在12次会议中有11次选择提高利率，此后一直保持利率不变。联邦基金利率的变动影响着整个经济的其他借贷成本，如抵押贷款、信用卡和商业贷款。据房地美称，上周30年期固定利率抵押贷款利率为7.17%，高于去年底的6.61%。

　　利率的上升还增加了美国政府超过27万亿美元公共债务的利息支付成本，预计这些开支将超过2024年的国防开支。

　　尽管市场对美联储可能降息的预期不断降低，外媒报道称，令人失望的通胀数据加上经济活动复苏的迹象，打破了投资者对降息的预期。需要几个月的疲软通胀数据，才能使美联储重新考虑降息。

　　在3月份的会议上，大多数官员预计今年将有两到三次降息。但同月的通胀报告使得许多人现在预计今年可能只会降息一次。美联储主席鲍威尔在3月份的新闻发布会上表示，最近的数据并没有增强他们将通胀可持续降至2%的信心，反而显示可能需要比预期更长的时间来实现这一目标。

　　核心通胀率，即剔除食品和能源价格波动性较大的价格后的通胀指标，在3月份同比增长2.8%，低于2023年3月的4.8%。然而，在截至3月份的六个月中，年化价格增长率为3.0%，高于截至去年12月的六个月的1.9%。美联储的目标是通胀率能随着时间推移降至约2%。

　　以下是周三联邦公开市场委员会

　　最近的指标表明，经济活动一直在继续以稳健的步伐扩张。就业增长保持强劲，失业率保持在较低水平。通账在过去一年有所缓解，但仍处于高位。近几个月来，在实现委员会2%的通胀目标方面缺乏进一步的进展。

　　委员会寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀率。委员会认为，过去一年实现就业和通胀目标的风险正已趋于更好的平衡。经济前景不确定，委员会仍然高度关注通胀风险。

　　为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间的任何调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前、降低目标区间是不合适的。此外，委员会将继续诚持国债、机构债务和机构抵押货款支持证券，如其先前宣布的计划所述。

　　从6月开始，联邦公开市场委员会将把美国国债的每月赎回上限从600亿美元降至250亿美元，从而减缓其证券持有量下降的速度。委员会将维持机构债务和机构抵押货款支持证券的每月赎回上限为350亿美元。并将超过这一上限的任何本金支付重新投资于国债。委员会坚定地致力于将通帐率恢复到2%的目标。

　　在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括l劳动力市场状况、通胀压力和通账预期，以及金融和国际形势的发展。

　　投票赞成货币政策决议的委员包括：

　　FOMC主席鲍威尔、FOMC副主席威廉姆斯、里奇蒙德联储主席巴尔金、美联储理事巴尔、美联储理事鲍曼、美联储理事库克、亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席戴利、美联储副主席杰斐逊、克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事库格勒、美联储理事沃勒。