信托资金炒股思路曝光！自持首选券商股

　　中国信托业协会公布的2021年2季度末信托公司主要业务数据显示，标准化投资快速发展，主要得益于证券市场信托的持续发展，信托资产规模在2季度迎来资管新规颁布后的首次回升。

　　证券市场俨然已经成为资金信托投向的第二大领域，仅次于工商企业。其中，投向股票、债券和基金的规模分别为0.65万亿元、1.91万亿元和0.24万亿元，同比增长分别为13.07%、51.83%和2.24%，各自的占比分别为4.09%、11.94%和1.50%。

　　记者根据东方财富Choice统计数据发现，在剔除专为上市公司员工及其关联企业设计的持股计划集合信托，以及单一资金信托之后，信托公司的身影出现在186家上市公司的十大流通股股东名列，共持有108.06亿股，总市值791.13亿元。

　　表：信托资金持仓市值前十。

　　从个股持仓市值来看，券商股是信托公司们的重要持仓对象。华润信托持有20.41亿股国信证券（002736.SZ），总市值211.33亿元，位居榜首。国元信托持有5.37亿股国元证券（000728.SZ），西部信托持有3.43亿股西部证券（002673.SZ），吉林信托持有2.76亿股东北证券（000686.SZ），持仓市值分别达42.83亿元、28.28亿元、23.33亿元。

　　但是，对于各自持有的券商股，信托公司们做出了不同的抉择。二季度期间，华润信托增持国信证券349.71万股，国元信托则减持国元证券2924.47万股。

　　中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者：“在信托传统文化中，信托资金还是做绝对收益投资的，一般会注重长线投资，特别是一些盈利比较好、估值比较低的板块，所以目前这些低估值的金融股、证券股中信托资金投资较多。”

　　表：信托资金增持数量前十。

　　从增持数量来看，有色金属板块深受信托资金青睐，其中不乏私募的色彩。

　　二季度期间，“外贸信托-高毅晓峰鸿远”新进成为紫金矿业（601899.SH）前十大股东，共计持有2.22亿股，持仓市值达21.53亿元，还增持了2270.27万股西部矿业（601168.SH），新进成为天山铝业（002532.SZ）十大股东，持仓市值分别为4.52亿元、1.68亿元。

　　资料显示，该信托计划成立于2017年12月，受托人为外贸信托，投资顾问为国内私募巨头高毅资产。

　　此外，“中融-融颐6号”相中了金贵银业（002716.SZ），增持2168.30亿股，持仓市值3.13亿元。二季度期间，金贵银业股价实现大涨，累计上涨67.93%，6月上涨尤其明显，单月上涨36.77%。

　　华润信托与另一私募巨头淡水泉合作的“华润信托•淡水泉平衡5期”、“华润信托•淡水泉博盈”新进成为招商轮船（601872.SH）、顺丰控股（002352.SZ）前十大股东，持有顺丰控股的市值高达9.33亿元。

　　表：信托资金减持数量前十。

　　从遭遇信托资金大面积减持的个股来看，公用事业板块两只个股受到重点冷遇。

　　“陕国投•财富7号”减持3306.92万股永泰能源（600157.SH），该信托计划一季度才新进成为十大股东。永泰能源主营业务为电力业务和煤炭业务，二季度股价仅微涨0.70%，受周期股暖流影响，7月、8月分别上涨13.89%、15.85%。

　　中融信托选择兑现部分收益，减持2834.53万股新能源发电公司兆新股份（002256.SZ），该股二季度累计上涨87.34%，7月回落23.65%，8月再次大涨169.91%。

　　同时，有色金属板块两只个股西藏珠峰（600338.SH）、锡业股份（000960.SZ）也遭到减持，“西藏信托-鼎证48号”、“中信信托锐进43期高毅晓峰投资”分别减持956.05万股、275万股。两只个股不但在二季度均实现了30%以上的涨幅，下半年依旧持续上行，下半年以来分别累计上涨220.89%、53.84%。

　　吴照银分析认为：“今年各个行业的风格轮动非常快，没有哪个行业是始终强势的。周期股上半年表现较好，一直持续到8月也还是表现前几名的行业，强势了几个月之后会有走弱的趋势。从经济角度来看，经济下行，总需求下行，周期品价格下行，这对周期股来说都是负面的，从基本面看，周期股盈利高点已经到了。后续周期股的趋势是向下的，即使上涨，空间也是有限的。”