聚酯产业链：2025 年一季度先扬后抑

　　1 月，聚酯及终端因逐步进入春节假期致供需面走弱，价格随原油先扬后抑。 2 月，聚酯产业链价格春节后短暂反弹后重心再度走弱，PX&PTA 市场中上旬因交易检修预期价格偏强，下旬受原油和需求恢复偏慢拖累走弱，乙二醇因港口累库及成本走弱价格下跌。 3 月，聚酯产业链先抑后扬，价格重心进一步下滑。期间原油和煤炭价格重心下滑，成本端形成拖累，受关税等影响终端订单不佳对聚酯链条形成负反馈，乙二醇供需宽平衡，煤炭价格持续走弱致其价格偏弱。