橡胶市场：多空交织，价格震荡波动

　　国庆之后，橡胶走势跟随商品整体波动。四季度泰国产量回补略超预期，影响长周期逻辑判断，底部有支撑但向上缺驱动。四季度以来泰国产量回补较多，11、12 月南部雨季需关注对产量影响。国际需求方面，三季报库存金额小幅抬升，剔除价格因素累库幅度不大。加工利润较为合理且中性。印尼出口量下半年增长，进口量减少，其本土产量存疑。收抛储方面，能抛的全乳数量相对有限，下半年价格或为国储考虑因素。近期市场分歧和矛盾显现，盘面经历产量回补等一系列因素，呈宽幅震荡。国际轮胎厂累库不高，对行情偏利多。对比往年，今年加工利润合理且中性。11 月 20 日，RU 主力收盘价下跌，NR 主力收盘价上涨，RU-NR 收窄。上海全乳胶等价格有涨有跌，深色胶小幅上涨，RU 基差普遍上涨，NR 月差回落。