纯碱：库存累积，价格反弹动能有限

　　表明，本周一国内纯碱厂家总库存约 160.81 万吨，较上周四增加约 1.12 万吨，涨幅约 0.70%。其中轻质纯碱约 61.85 万吨，环比增加约 0.26 万吨，重质纯碱约 98.96 万吨，环比增加约 0.86 万吨。企业出货一般，下游需求按需为主，低价成交尚可。 交易策略上，近期纯碱盘面弱势震荡，夜盘止跌反弹。本周产业库存环比累积反映供需结构性矛盾未改善，部分装置恢复预期，供增需弱及高仓单压制，或弱化价格反弹动能，预估短期纯碱价格反弹有限，弱势震荡概率大。价差方面，SA01&05 价差近期低位震荡，近月 01 合约面临高仓单、高库存压制，缺乏反弹驱动，后续该价差恐延续弱势运行概率较大。期权方面鉴于夜盘价格反弹，前期买入 SA501P1460 机会建议减仓止损。