TA与PX：开工库存有变化，扩加工费机会

　　近端TA周内开工基本稳定，聚酯负荷继续下行，库存稍有累积。基差在流动性冲击减弱后企稳反弹，现货加工费小幅修复。PX国内开工略有下降，海外负荷有所回升，PXN小幅走强，歧化与异构化效益保持稳定，美亚芳烃价差平稳。后续，TA进入累库阶段，但绝对库存水平不高，累库斜率取决于聚酯淡季走弱程度。目前现货加工费已压缩至较低水平，长丝下游低原料库存与瓶片连续去库或推动聚酯开工逐步企稳，可关注逢低做扩远月加工费机会。PX整体去库趋势未改，估值下限仍有保障。

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