华新水泥：斥资收购尼日利亚资产 利润可期

　　12 月 2 日，华新水泥再次发布关联交易公告，计划斥资 5.6 亿美元、2.8 亿美元购买实控人 Holcim Limited 旗下位于尼日利亚的建材资产。

　　交易完成后，华新水泥将间接持有最终标的公司 83.81%的股份，并将其纳入合并报表范围。

　　标的公司 2023 年、2024 年上半年净利润分别为 0.57 亿美元、0.36 亿美元，有望为上市公司贡献 4 至 5 亿元的利润增量。

　　Holcim Limited 由法国拉法基与瑞士豪瑞合并而来，业务遍布全球。

　　以国内市场为例，业务载体涉及四川双马、华新水泥两家上市公司，前者已于 2016 年退出。

　　近几年 Holcim 还计划出售包括巴西、印度、印尼等东南亚地区的建材资产。

　　此次华新水泥购买尼日利亚的资产方案，需获上市公司股东大会审核，还需通过国家发展和改革委员会、商务部，与尼日利亚相关部门的批准。

　　在国内水泥行业竞争加剧、盈利下降的背景下，华新水泥前三季度超过 11 亿元的盈利超过绝大多数同业公司，关键在于海外业务。

　　2024 年 1-9 月，华新水泥海外水泥及商品熟料销量同比增长 41%，实现营业收入 59.36 亿元，净利润 8.47 亿元。

　　华新水泥当期营收达 247 亿元，净利润 15.8 亿元，海外市场营收占比不足 25%，却提供了半数左右盈利。

　　华新水泥称海外业务业绩提升是稳定公司业绩的重要支撑，尼日利亚水泥产业结构好、潜力大。

　　标的公司经营数据对应的净利润率保持在 12.5%左右，略低于华新水泥既有海外业务 14.3%的净利润率。

　　华新水泥指出收购后具备提升标的公司经营业绩的能力。

　　Holcim 集团已进行多笔资产出售，如今在国内建材行业市场需求下滑等背景下，华新水泥成为承接方首选。

　　2021 年 4 月，拉法基豪瑞公司计划撤出巴西市场，2022 年 5 月，印度阿达尼集团收购了 Holcim 在当地的水泥业务。

　　此次华新水泥收购尼日利亚建材资产金额不算太高，交易尚需通过多项审批，后续能否成行仍存较多不确定因素。