新能源汽车：2 月销量增长 财经要点洞察

　　乘联分会透露，2 月乘用车产量、零售分别为 173.6 万辆和 138.6 万辆，同比增长 38.7%和 26%。其中，新能源汽车产量、零售分别达 81.9 万辆和 68.6 万辆，同比分别增长 85.9%和 79.7%。1-2 月，乘用车产量、零售分别完成 382.9 万辆和 317.9 万辆，同比分别增长 16.5%和 1.2%。新能源汽车产量、零售分别完成 175.9 万辆和 143 万辆，同比分别增长 48.1%和 35.5%。 摩根士丹利和高盛下调美国增长预期，摩根士丹利将 2025 年美国 GDP 增长预期从 1.9%降至 1.5%，高盛则从 2.2%下调至 1.7%，强调关税政策及财政收缩对复苏形成长期阻力。 原料端，印尼为今年镍矿石开采设定约 2 亿吨配额，印尼镍矿升水上涨致 NPI 价格上涨，MHP 上涨致硫酸镍上涨，原料成本支撑上移。但目前冶炼端镍铁厂产量高位持稳运行，镍铁价格再度走弱。供应端，钢厂端将陆续提高开工，爬产速度偏慢，市场到货压力不大。 需求端处在传统淡季尾声，长期刺激政策有加码预期，市场按需采购为主。不锈钢市场整体供需两弱，库存季节性累增，累库幅度低于预期。技术上，持仓增量，多头氛围偏强，关注 MA10 支撑。操作上，建议轻仓做多思路。