氨纶价格再创新高 行业景气度有望超预期

　　   近期氨纶走势坚挺，价格不断上调，6月24日氨纶40D、20D市场价格分别为72000元/吨、95000元/吨。今年以来，氨纶20D、氨纶40D分别累计上涨95.9%和84.6%，创历史新高。

　　   国信证券指出，从氨纶使用特性来看，工厂最低库存应在10-15天，氨纶库存自 2020年Q3 以来一直保 持在 15 天左右的极低库存，目前行业库存仅12-14 天，仍然处于绝对低位。2021 年内没有新增产能投放，氨纶行业景气度2021年内有望超预期。

　　   该机构认为，长期看氨纶供需格局向好，行业向高集中度、低成本方向发展。截至 2020 年底， 国内氨纶产能约89万吨，在产厂家约20家，CR5 为68.2%。未来行业扩产全部集中前五家行业头部企业。不考虑现有老旧产能退出，预计2025年国内产能 有望超过140 万吨/年，行业集中度超过 80%，未来5年产能复合增长率约8.9%， 与 8-10%的行业需求增速基本吻合，行业供给依旧偏紧。建议关注氨纶行业龙头华峰化学（002064）、泰和新材（002254）。